經(jīng)過(guò)一系列營(yíng)銷(xiāo)調(diào)整,公司整體營(yíng)銷(xiāo)鏈中存在的壓貨、串貨現(xiàn)象有所改善。熱毒寧注射劑依舊是公司主要增長(zhǎng)點(diǎn),1-9月,我們估計(jì)銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)40%左右。公司其他老品種雖增長(zhǎng)稍顯乏力,但公司不斷加強(qiáng)與經(jīng)銷(xiāo)商合作,對(duì)營(yíng)銷(xiāo)鏈進(jìn)一步的完善,同時(shí)不斷擴(kuò)大現(xiàn)有品種的適應(yīng)范圍,老品種還有一定潛力。總體來(lái)看,公司業(yè)績(jī)?nèi)匀挥休^大上升空間。公司研發(fā)能力突出,后續(xù)產(chǎn)品充足。今年以來(lái),中藥注射劑行業(yè)政策開(kāi)始有松動(dòng)跡象,公司重磅產(chǎn)品中藥注射劑銀杏內(nèi)酯審批進(jìn)展順利,獲批應(yīng)該是大概率事件。銀杏內(nèi)酯為心血管領(lǐng)域龍頭品種,市場(chǎng)容量廣闊,有望成為公司有力的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。我們維持公司2011-2012年EpS分別為0.58元、0.72元的盈利預(yù)測(cè),維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
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